央行降准 预计铜价继续走强
栏目:行业新闻 发布时间:2018-10-08

铜:央行降准,保持流动性充裕,预计铜价继续走强
    宏观:上周初受美元持续走强的影响,非美货币全线承压。不过随着周四美墨加自贸协定最终达成,美元出现了回落,非美货币乘势上涨。而周五非农就业数据不佳也一定程度上使得美元小幅承压,但总体跌势有限。中国人民银行决定,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(mlf)不再续做。中国人民银行有关负责人表示:再次降准置换中期借贷便利 稳健中性的货币政策取向保持不变。
    现货与期货:9月28日机构现货报50150/吨-50350/吨,均值环比下跌240元,对当月合约升5元,升贴水上涨5元。沪铜主力合约下跌0.44%至50170元/吨,10月5日lme3月合约下跌1.65%至6186.5美元。沪伦比值8.11,环比升0.08。同时据消息,9月28日早市报价高企,持货商报平水~升水50元/吨,难有成交,持货商节前换现意愿急切,平水铜平水以上较为困难,平水铜报价贴水20~贴水10元/吨,好铜报价升水20~升水30元/吨。第二节交易时段,部分贸易商低价甩平水铜货源报价至贴水30元/吨,好铜维稳,持货商不愿进一步放低升水,湿法铜报价维持贴水60~贴水30元/吨水平。28日是国庆长假前的最后一个交易日,市场尚有部分下游逢低继续补货,但买量已大幅下降,且完全有压价主动权及空间。
    库存:9月28日上期所仓单环比减1005吨(-2.68%)吨,同比增13218吨(+56.55%)至36547吨。10月5日comex仓单环比减22吨(-0.01%),同比减28999吨(-14.56%)至170155吨。lme仓单环比减2150吨(-1.14%),同比减109275吨(-36.91%)至186800吨。
    消息面:机构公布10月份下游行业pmi,主要下游行业pmi均有不同程度上升。其中建筑行业为51.9%,环比上升3.02%。电力行业为52.62%,环比上升1.53%。电子行业为52.18%,环比上升0.34%。交通行业为49.05%,环比上升2.47%。家电行业为47.1%,环比上升为4.34%。刚果矿业协会周三表示,刚果共和国到2018年底铜产量预计将增加11.6%至120万吨。
    逻辑:昨日央行降准,保持流动性充裕,有助于资金注入市场。贸易战情况暂时平稳,市场恐慌情绪有所消退。十月份下游各行业pmi均有所上涨,需求有望继续复苏。同时长假期间全球显性库存仍然在持续下跌,为铜价提供支撑。预计节后铜价仍然会走强。  

(文章摘选自:中国银河证券)